预期的收益要低得多，而且动用的这部分资金又将格外的巨大，会严重影响到锦湖商事的发展规划，刘成卫沉吟片刻，看着张恪，还是问道：“为什么？”语气里却很是真诚。

“我已经了解到这次融资对中海石油的发展、对国家海洋石油工业的发展犹为重要，”张恪说道，“锦湖是商业化机构，应该以追逐商业利润为己任，不然就是失职了——我们认真的思考过，锦湖的利益诉求能够与国家利益保持一致，未来的道路才能走得更远。购买中海油的债券，至少不会是亏本的买卖——再说了，新股发行计划也不是说就一定会失败，我想有这么个预防万一的替代方案，会让中海石油高层肩上的压力更小一点，我们当然还是要尽可能推动新股上市发行。”

九九年，中国海洋石油开采装备几乎都要依赖进口，特别是深海勘探开采的设备，费用更是庞大到惊人的地步，大型深海钻井艘造价都在数亿美元之上，中海石油都没有直接购买的实力，即使租用，日租金也高达二三十万美元。虽中央家会坚定不移的坚持中海石油的发展，但是国家外汇储备有限，而且同时需要支持的战略发展层面又太多，对中海石油的外汇支持就十分的有限，海外融资是中海石油发展极为关键的一步。

叶建斌说道：“我们与南洋海运高层也紧急沟通过，若是中海石油总公司愿意优先租用南洋海运的油轮，他们也可以参与债券认购计划……”

参与中海油债券发行，锦湖商事的直接收益会大幅下降，但也非绝无利益可言，中海油能会融资成功，势必会促进国家海洋石油工业的发展，对海洋石油开采、原油运输设备的需要就会激增，中海油进入成品油炼化领域，对远洋运输的需求也会大幅上升，大量的订单就能够流向锦湖商事参股的企业例如南洋海运以及东山造船、东山钢铁，增加锦湖商事的边际收益。

发行债券只是万不得以已的替代计划，为打消中海石油高层的顾虑，也是让中海石油高层同意锦湖在更深层面为海外上市出谋献策。虽说中海油成功上市之后还可以通过公开市场发行债券，不过那是另外的概念了。

眼下媒体主要质疑中海油的垄断专营权会收到冲击，张恪建议中海石油高层的回应更有弹性一些，另一方面，希望中海石油去促使主管部门国家经贸委在石油工业垄断专营权方面的姿态更强硬一些。

中海油的海外上市，国务院上下都极为重视，除了海洋石油工业的发展之外，中国正积极推动加入世界关贸总协定，推动超大型国企的海外上市，加速