市计划，德国政府宣布将拿出４８００亿欧元资金，用于应对金融危机。几乎同时，法国总统萨科齐公布了总额达３６００亿欧元的救市方案。

11月9日我们推出“四万亿”救市方案之后的第三天，也就是１１月１２日，美国财政部长保尔森表示，经过审慎思考，美国政府决定转变救市资金的用途，不再收购银行的不良资产，探索新的救市途径。

也就是说，中国的“四万亿”救市来了，美国可以松口气了，他们的救市资金立马转向！美国挖下的大坑，让中国的救市资金来填。

完全可以讲，如果没有中国，美国从危机当中恢复的周期可能将拉得很长。因为2008年的金融危机摧毁了人们对美元的信心，这对于美国来说，才是最致命的，美国是贸易逆差国，没有创汇能力，外汇储备常年只有几百亿美元。因此，为了维持美元汇率，美国必须想办法让美元回流。

在美国金融体系的生死时刻，中国作为全球最大的贸易顺差国，贸然出手，江寒清楚地记得，在08-10年3年间，大幅增持美国国债，从4776亿美元飙升至11601亿美元，增幅达到了两倍，总共增持了6800亿美元。

中国这一行为相当于，一面向外输送大量的廉价商品，另一面把赚到的美元全部转换为美债。从而使得美国既得到了货物，手里的美元并没有贬值。而中国仅仅得到了一堆利率较低的债券。

事实上，2008年中国通过购买美债，既促使美元回流美国，稳定了美元汇率，也保全了美国资本市场免于崩溃。

中国的“四万亿”如美西方国家希望的一样尽了大国义务，但对于本国的经济却埋下了定时炸弹。

江寒在“万言书”中指出，政府大规模投资是一剂猛药，但对中国经济来说是一剂慢性毒药。

“四万亿”投资是治标不治本，主要体现了三个方面的后遗症。

第一个后遗症是：通货膨胀、房价上涨。财富过多地集中于钢筋水泥上，让人们被房贷压得透

wap.bΙＱμＧètν.net不过气来，挤压了其他行业的生存空间，也浇灭了社会创新的激情。巨额的增量货币进入流通市场，通货膨胀自然难以避免。而通胀本身是一种通过货币超发实现劫贫济富的隐形税负，导致居民和民营企业的财富和消费能力在无形之中转移到了政府和获得政府投资的相关企业的手中，从而进一步拉大了贫富差距。

第二个后遗症是：掏空地方财力，导致债台高筑。